钢市分析：钢市淡季不淡的原因剖析

baopo

通常来说，每年炎热的7、8月份是钢材市场上的传统淡季。但今年的淡季市场却呈现了不淡的景象。特别是在经济下行压力较大，制造业表现不景气的大环境下，钢材市场却走出了震荡向上的行情，其中的原由值得探讨。

截止8月29日，全国20MM螺纹钢均价2625元/吨、4.75热轧板卷均价2909元/吨、20mm中厚板均价2777元/吨，分别较7月初上涨254元/吨、339元/吨和297元/吨。

首先，从供应端来看，7月全国粗钢日均产量215.5万吨，较6月份下降6.9%；7月我国粗钢产量6681万吨，同比增长2.6%；1-7月我国粗钢产量46652万吨，同比下降0.5%。另据数据显示：8月中旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢174.90万吨，比上期增加5.05万吨，增长2.97%。据此估算，本旬全国日产粗钢229.18万吨，比上期增长2.99%。7月份的产量环比下降较为明显，抑制产量的事件层出不穷。从6月中旬开始的唐山环保限产、7月唐山抗震40周年纪念到南方多地水灾影响，再到中央环保督察组的二次督查、杭州G20峰会，造成不少中小钢厂停产限产，从而抑制了这2个月的产量。最新消息显示，国务院第三次大督查全面启动，国务院将于9月18日派出20个督查组赴各地区和国务院有关部门开展实地督查。由此，虽然8月中旬粗钢日均产量环比上升，但供应端难以持续扩张，预计8月份全国粗钢日均产量继续徘徊在215万吨左右。

其次，金融市场的炒作也是拉升现货淡季价格的重要原因。受国家推动供给侧改革的信心影响，钢铁行业的供给侧改革是具有国家意志的标志性工程，而且重启产能的周期较长，从而具备了让广大商品投资者参与博弈的巨大潜力，也催生了今年商品期货市场的最牛品种。7、8月份期间，黑色系期货几度暴涨暴跌，但总体仍呈震荡向上态势。截止8月29日，期螺主力合约收2477元/吨，较6月底上涨5.45%；热轧板卷主力合约收2830元/吨，较6月底上涨12.79%。期货市场的拉涨，加之供应压力的放缓，给了现货市场的上涨带去极大的信心。

再次，在原料价格保持高位震荡运行的情况下，钢价仍将受成本上移而得到支撑。目前，唐山普钢坯价格报2330元/吨，较6月底1990元/吨，大涨340元。钢坯上涨的动力主要在于环保限产的影响，造成市场资源普遍紧缺，钢厂投放量的不足，给坯价上涨带来足够支撑。

另外，进入八月份，钢厂新一期出厂价格多上调为主，这对钢市来讲也是强有力的支撑。沙钢对8月下旬建材价格上调40元；宝钢对9月份销售价格普遍上调100元；武钢对9月热轧板卷价格上调200元。商家拿货成本的上升，使得在市场基本面平稳下，降价出货的意愿较弱。

最后，下游房地产市场和基建投资的回暖，扩大了对钢材市场的需求。数据显示，1-7月份，全国房地产开发投资55361亿元，同比名义增长5.3%，增速比1-6月份回落0.8个百分点。1-7月，房屋新开工面积92944万平方米，增长13.7%，增速回落1.2个百分点。虽然增速较之前有所回落，但近期各地“地王”频出，后期投资力度不减。

据交通部数据显示，1-7月，全国公路水路交通共完成固定资产投资9628亿元，但按照交通部计划，今年全年公路水路交通建设投资目标是1.8万亿元，这也就意味着仍有8000多亿元的投资将在未来几个月释放。据粗略统计，7月和8月两个月内，发改委共集中批复了12个基建项目，涉及资金2849亿元。可见，下半年基建投资仍将保持强势地位。

综合来看，因环保限产导致供应端明显收缩是这次淡季走势不谈的根本原因。期货市场的炒作以及成本线的上移助推了钢价上涨的幅度，虽然下游需求依然偏弱，但在供需紧平衡，库存相较于同期处于低位之下，市场信心较为乐观，支撑了钢价震荡上涨。