大而不倒，浦项钢铁竞争力全解析

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大而不倒，浦项钢铁竞争力全解析

韩国浦项钢铁公司(POSCO)是世界上最大的钢铁制造商之一，主营热轧、钢板、线材、冷轧钢、电工钢、不锈钢。浦项在2016年财富世界500强企业排名173。另外，浦项入选2015年全球可持续发展100强企业，位列第40位，为世界唯一一家入选的钢铁企业。

今年6月，美国世界钢铁动态(WSD)发布了全球钢铁企业竞争力排序，浦项再次被评为全球最具竞争力钢企，其在技术创新、高附加值产品产量、工人的熟练度、扩大新兴市场等方面均获得了高分，体现出较高的核心竞争力。自2010年以来，浦项已经连续6年第8次获得世界最具竞争力钢企的殊荣。
那么，浦项的竞争力从何而来？

为了实现“成为全球领先的钢铁企业”这一目标，浦项非常注重产品技术研发，并对现有生产工艺和操作规程进行大胆革新，以提升高附加值产品的竞争力、节约生产成本。为了确保稳定的原燃料来源并建立海外生产基地，浦项还通过战略投资在上下游产业持续扩大产能，广泛涉足有发展前景的新兴产业，从钢铁产业和非钢产业中获取相当丰厚的利润。

自2014年3月份权五俊就任会长以来，浦项把降低成本(Costreduction)、提高制造竞争力(Competitiveness)和创造新的产业需求(Creation)等“3C”战略确定为基本发展方向，开启了新一轮的变革发展。

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成本：合理布局带来优势

浦项在韩国的钢厂布局较为简单，在浦项和光阳两地共有2座钢厂。其中，浦项钢厂的粗钢年产能2100万吨，由高炉、2座Finex炉、2个不锈钢厂和1个电炉炼钢厂组成；光阳钢厂的粗钢年产能1900万吨，由5座高炉组成。此外，它还在有钢铁需求缺口的东南亚市场设有钢厂，如在印尼高炉年产能300万吨，在越南与台湾塑胶工业以及日本的JFE钢铁联手建设的高炉年产能700万吨。这种简单的布局结构为浦项降低了物流成本，并产生了显著的经济效益。

为了避免原料成本波动给企业带来损失，近年来，浦项一直活跃在海外矿山收购市场上，寻求对原料供给的更大控制权。在原燃料采购方面，浦项是纵向合并的先驱，其铁矿石自给率达到41%，炼焦煤自给率达到25%。

2011年，浦项与韩国的国家退休基金（NationalPensionService）共同建立了总价值为7.38亿美元的基金会，专门进行海外收购，积极开展海外矿山项目投资。在海外，浦项通过与当地企业联合开发这一更为稳妥的形式构筑稳定的原材料供应体系。例如，2013年2月份，浦项购买了安赛乐米塔尔在加拿大AMMC铁矿资产15%的股份，浦项将从中以折扣价格获得10%的承购量。浦项还参与了澳大利亚RoyHill铁矿石项目，每年至少可获得1100万吨高品位铁矿石，期限27年；与印度金属与铁合金公司(IMFA)签署协议，持有一座新铬铁炉24%的股份。除了IMFA以外，浦项每年还会从南非Samancor公司进口约6万吨铬铁。

通过一系列投资，浦项的原料自给率从2011年的33.9%提高到2012年的42.3%，2013年提高到47.4%，2014年目标是50.9%。

浦项在设备、能源、固定成本上也具有优势。该公司的热电联产覆盖率为70%，由于其以低廉的价格与印尼Tanggu签订了长期LNG（液化天然气）采购合同，能源成本仅为23美元/吨。浦项开发的新技术采用低品质煤，且使用比例最大可达到50%，能够使大型焦炉运行更加经济。2007年投入使用的经济炼铁Finex技术更是巩固了浦项的成本优势。

从企业整体的成本费用来看，除去人工、折旧等成本，浦项比日本企业更具有竞争力。

2014年，该公司拟采取低价原燃料、回收能源、提高设备效率、利用副产气体等有效措施，将降本目标定为6030亿韩元，同比提高了约20%。其中，原料费用为3550亿韩元，维护费用为570亿韩元，能源费用为780亿韩元，材料费用为1130亿韩元。

2015-2016年，浦项加快构建低成本生产机制，其设定的固定成本降本目标为1.4万亿韩元。浦项在炼铁、炼钢，轧钢方面通过增加低价原燃料使用量，推广低成本、高效率操作技术，针对Finex、LNG等设备的高额耗材，浦项与供货方签订长期协议，旨在降低单价。同时，为了提高设备效率，浦项延长维护周期，回收再利用备件，扩大国产备件的应用比重。为了节省新的投资费用，浦项自主承担设备工程项目，对设备进行优化设计。2016年，浦项的降本目标是：浦项钢铁5149亿韩元，全集团5256亿韩元。浦项2015年投资费用降本2164亿韩元，2016年目标为1599亿韩元。

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产品：研发体系塑造高附加值

浦项追求产品的高附加值化，通过WP产品（World Premium）的差别化战略，不断提高市场的支配力。2014年，浦项的WP产品比重为33.3%，2015年提升至38.4%，预计2016年占比达48.5%。

汽车板是浦项高附加值产品的代表，尽管汽车板的产量仅占浦项产品总量的24%左右，但营业利润却占到了其总利润的一半以上。公司一直致力于制造全球最优的汽车板，并在新兴市场扩大销售规模。

2014年10月底，浦项位于全南的光阳热轧四分厂竣工，该厂生产的330万吨热轧卷大部分作为汽车板海外生产法人的原料供应，随即生产的汽车板向全球汽车制造企业供货。2010年4月被迫中止的光阳厂7号连续镀锌生产线（CGL）施工项目，在时隔5年后，于2015年9月份重启。该项目年产能50万吨，耗资约3000亿韩元，将生产合金化镀锌钢板（GA），主要用作汽车外板材。预计2017年年中建成投产后，浦项将形成年产1000万吨的汽车板生产体系。

2014年浦项实现汽车板销量830万吨(北美市场160万吨、日本110万吨、东南亚90万吨、印度100万吨、中国150万吨、韩国220万吨)，2015年增至860万吨(北美市场160万吨、日本100万吨、东南亚100万吨、印度130万吨、中国160万吨、韩国210万吨)。2016年的目标设为910万吨，2017年则进一步提升至950万吨，2018年将提高到1000万吨。浦项的愿景是，高端汽车板的世界份额从目前的40%提升到70%。


图 浦项汽车板销售趋势及高附加值产品比重

浦项之所以能取得这样漂亮的成绩单，敢提出这样的愿景，主要得益于其钢铁业务研发体系规模庞大，形成了技术管理委员会、技术战略委员会、浦项工科大学、浦项产业技术研究院、浦项技术研究所、全球研发中心、海外研究机构及其合作研发机构的“泛浦项领域产学研协同合作体系”。浦项对研发的投入持续增加，在全世界钢铁企业中处于领先地位，2013年的研发投入为5160亿韩元，占比1.68%，2014年占比进一步增至1.98%，预计到2020年提高到2%。公司核心的钢铁部门共有1091名科研人员，其中浦项技术研究院990名，环境能源室20名，钢铁投资技术企划室44名，新业务投资技术企划室37名。

2015年浦项共开发42个新钢种，产品大纲更为丰富。2016年，浦项计划将WP钢种扩至2000个以上。年初，浦项自主开发的TWIP钢、热成形钢、GI-ACE钢、MAFE钢、FB钢等汽车板产品亮相北美国际车展。

TWIP钢作为浦项的高端产品已经实现批量生产，其强度比普通汽车板高3-4倍，重量却减轻30%，加工性有明显提高，吸收冲击性能卓越。

另外，普通钢材在强度高于1.5GPa时，难以加工，为此浦项专门研发了热成形钢。这一产品如果用于中柱，在发生侧面碰撞或翻车事故时，可保护乘客免受外部撞击。目前仅有浦项在全球首创并生产最高强度达2GPa的产品。此外，浦项还展示了其批量生产的高强度、高延展性的1GPa级TRIP钢以及目前正在开发的PosM-XF钢（EXtra For mability），其加工性比TRIP钢更胜一筹。

据浦项测算，如果将其生产的最高水平汽车板全部用于汽车车身，与现有紧凑型车身相比，该汽车钢质车身重量将减轻26.4%，安全性优良。根据LCA评价，与传统车身相比，二氧化碳排放量约低50%；与相同大小的电动汽车车身相比，二氧化碳排放量低9%左右；与铝制电动汽车车身相比，二氧化碳排放量更低。

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市场：适时调整发展策略

浦项的产品门类齐全，一度在韩国钢铁行业占据绝对主导地位，其在国内销售的收益也是高于出口的，这一市场阵地的重要性不言而喻。不过，自从2010年现代制铁公司在韩国的第一座高炉投产之后，浦项的地位受到了无形的冲击。

在韩国国内，浦项主要向现代汽车集团、韩国通用、双龙、雷诺三星供货；在国外，主要向本田、铃木、丰田等日系车生产企业，以及雷诺日产、菲亚特、福特、标致等全球汽车企业供应汽车板。从2013年开始，现代制铁就提高了对现代起亚汽车的汽车板供货量。该公司在2014年1月份收购了现代海斯克的冷轧业务部门之后，现代汽车集团逐步构建起“从铁水到整车”的垂直系列化管理结构。作为韩国最大的客户，现代起亚汽车的汽车板订单几乎被现代制铁包揽。与此同时，为了降低制造成本，从2014年开始，现代起亚汽车一直要求降低以汽车板为主的钢材价格。由此，浦项的供货量大幅萎缩，在韩国国内市场的占有率也大幅降低。目前，浦项向现代汽车的平均年供货量为80万-100万吨，供货比重已经降至10%以下。

与此同时，中国宝钢2013年开始首次为韩国通用汽车供应汽车板，2014年向韩国通用汽车的汽车板供货量为15万吨，同比增长30%，这已经达到了韩国通用公司2013年汽车板使用总量80万吨的20%。自从宝钢抢占了部分订单之后，浦项对韩国通用汽车公司的钢板供应比例已经从90%降至70%。这对浦项的汽车板销售造成不小的冲击。

除了韩国国内，在出口市场上，浦项也遇到了困境。其出口收入一度占到销售总额的60%以上，但是2014年3月底以来，韩元升值势头强劲，这使得汽车、造船等下游行业的产品价格上涨，出口量大幅下降。此外，由于日元持续贬值，日本钢企在同浦项的海外竞争中占据优势。

为了确保自身竞争力，浦项正式提出比“供应商前期介入”活动更为先进的“解决方案式营销”理念，旨在满足客户的潜在需求，为客户提供差别化价值。



典型案例包括：为提高燃油效率和安全性，应对客户轻量化需求，开发了第三代X-AHSS汽车板；为三星电子开发机架管；为LG电子开发钢铁门铰链；为俄罗斯北极Yamal项目供应破冰LNG船用厚板；为德国西门子公司开发风力发电用高磁通密度电工钢板。除了为开发或应用提供技术支持，“解决方案式营销”还包括为资金运作有困难的客户提供金融解决方案，及转让高附加值技术。

2015年，浦项依靠“解决方案式营销”活动的产品销量达242万吨，同比增长86%，2016年计划销售320万吨，同比增长32%。此外，浦项通过对外出售FINEX、CEM、POS-LX等技术开拓了新的效益来源。

另一方面，浦项向海外积极扩建，投资重点突出。浦项在全球运营了5家汽车板工厂，分别位于北美、印度、中国、泰国。浦项海外第一家汽车钢板厂于2009年在墨西哥投产，年产能40万吨；2012年在印度投产年产能45万吨的镀锌板厂；2013年在中国广东投产年产能45万吨的镀锌板厂；2014年1月份在墨西哥投产第二条年产能50万吨的镀锌生产线，使墨西哥汽车钢板年产能合计达到90万吨；2014年10月份在泰国兴建一座年产能45万吨的镀锌板厂，于2016年6月份竣工，成为浦项强攻东南亚汽车板市场的有利据点，也是浦项的第四大海外汽车板生产基地，至此浦项海外汽车板年产能增至220万吨。

此外，浦项还在全球共拥有47家汽车钢板加工中心。在汽车零部件企业进军海外市场时，由浦项在当地加工中心吸引零部件制造企业加盟，并对其进行小额股权投资，共同成立合资企业，这种商业运作模式被称为“全球平台业务”（Global Platform Business）。

浦项现有9项全球平台业务，区域主要包括中国、墨西哥、美国、泰国和印度，面对的是汽车底盘、辊压成形、热成形等零部件生产厂。事实上，浦项已经通过中国和墨西哥的加工中心，与意大利奥特泰克汽车零部件公司（Autotek）、德国本特勒集团（Benteler）等全球知名汽车零部件制造企业在当地设立了合资法人，绕过欧洲汽车商在中国和北美地区的当地法人，直接进军欧洲本土的汽车板市场。

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财务：壮士断腕，债务瘦身

在前会长郑俊阳任内，浦项全面扩张，其下属子公司在 3 年间几乎增多了一倍，自称为浦项大家庭（Posco Family）的子公司成员由 2009 年 4 月的 36 家，增加到 2012 年 2 月的71 家，多数来自为非钢业务。债务规模也相应地从20万亿韩元猛增至38.6万亿韩元。正因如此，浦项近20年来第一次被国际评级机构在多个指标上下调了评级。

权五俊2014年上任后，表示浦项将不再追求量化成长的新投资，并且推进业务结构改革，改善财务状况。除核心业务钢铁、材料、新能源外，其它所有不具竞争力的国内外子公司和资产全部出售、合并以及关闭。

2014年到2016年上半年，浦项对45家子公司进行出售、清算、合并等结构调整，其中2014年4家，2015年34家，2016年上半年7家；出售资产36宗，其中2014年18宗，2015年12宗，2016年上半年6宗。下半年计划对28家子公司和13宗资产进行清理，从而完成全年3.2万亿韩元和0.8万亿韩元的财务改善目标。2017年计划完成22家子公司的结构调整以及5宗资产出售。

钢铁业务方面，主要针对钢材流通和加工中心进行合并管理，完成十项业务结构调整。6月，浦项出售中国不锈钢加工企业——青岛浦金钢材深加工有限公司(Qingdao Posmetal)。该公司成立于2004年8月，浦项亚洲公司(POSCOAsia)拥有其100%的经营权，主要对青岛浦项不锈钢有限公司(POSCO-QPSS)的产品进行物流运输、保管、加工，由于中国国内钢材供大于求，2015年底陷入亏损状态。近期，浦项正在为中国业务调整做准备，由于产能过剩和收益下滑，业务前景并不乐观，今年年内浦项还将继续出售或合并部分钢材加工中心。目前正在研究POSCO-CZPC、POSCO-CQPC等不锈钢、家电钢板加工中心的调整方案。厚板加工中心POSCOCDPPC也可能成为调整对象。该中心每年可加工40万吨的造船厚板，向邻近的STX大连造船、中国大连船舶重工等造船企业供货，由于造船行业需求锐减，正面临巨大困难。7月，浦项P·S公司合并不锈钢加工子公司浦项AST，由此成为普通钢材和不锈钢产品专业加工企业，共同开展钢材加工及销售、有色金属材料的加工等业务。另外，7月浦项还完成世亚昌原特钢公司(原浦项特钢公司)剩余股权(19.9%)的出售。

图 浦项财务结构改革进展

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多元：构造与钢铁的紧密联系

浦项2015年7月发布经营改革方案，业务结构正在向“钢铁主业+四大领域”进行优化。四大领域是指解决方案式营销、智能化基建、发电解决方案和能源材料。

大宇国际贸易公司在被浦项并购之后，形成了每年400万吨以上的销售规模，构建了稳定的供应链，并于今年3月14日更名为“浦项大宇公司”，其核心业务定为钢铁和油气贸易，辅营业务为粮食、汽车配件、民营资本发电产业等，将立足中国、缅甸、印尼、伊朗等战略市场开展经营活动。

POSCO Energy（浦项能源公司）充分利用高炉焦炭前处理产生的焦炉煤气，发电能力持续提高。2010年，光阳钢厂副生综合发电站1号和2号机组启动；2011年，仁川LNG（液化天然气）火力发电站5号和6号机组启动。目前，浦项钢厂副生综合发电站1号和2号机组（290MW），以及仁川LNG火力发电站7号、8号、9号机组（1260MW）正在建设当中。浦项还在海外参与印尼副生综合发电站（200MW）、越南LNG火力发电站（1200MW）和蒙古煤炭发电站（360MW）等工程的建设。

针对材料产业投资费用负担重、运营风险大的实际，浦项直接涉足该领域，以降低风险，并取得了一定实效。POSCO Chemtech（浦项化学科技公司）主营化工厂生产的副产物煤焦油、针状焦炭、各向同性石墨、人造石墨等碳素材料，并与日本三菱化工和东海炭黑等成立合资公司。POSCO Chemtech从浦项钢厂获得稳定优质的煤焦油原料，从日本企业获得高水平的技术支持，在碳素材料产业的发展潜力巨大。冶炼金属镁、生产硅铁合金则由POSCO M-Tech（浦项材料科技公司）委托经营，以期与子公司的材料产业实现同步发展。与现有的钢铁和能源等核心产业相比，浦项材料产业的利润规模偏小，还需要持续性投资，具有广阔的发展空间。

以POSCOE&C（浦项建设公司）、POSCO ICT（浦项电子公司）等为代表的基建产业，对钢铁、能源和材料产业的发展给予了重要支持，并实现同步发展。他们不仅参与浦项在韩国的发展投资，而且扩大了外部收益来源。POSCO Plantec公司与Sungjin Geotech公司的设备制造和生产技术实现无缝对接之后，有望发展成为以海洋模块、发电设备等为中心的制造业翘楚。